伊朗的石油产量在多年美国制裁下逆势而上，几乎恢复到满负荷生产——这种供应潮在与以色列的紧张局势加剧的情况下，看起来越来越脆弱。

根据彭博社汇编的数据，伊朗的石油产量在过去两年中增长了三分之一，达到每天340万桶，因为低价供应吸引亚洲买家。这比2018年时任总统特朗普重新实施制裁之前泵出的水平仅少了数十万桶。

在拜登政府的默许下，额外的伊朗原油得以进入市场，帮助稳定了全球原油价格。即使德黑兰与特拉维夫之间的紧张局势达到了前所未有的水平，在选举年，白宫还是优先考虑控制汽油价格，而不是更严格地执行制裁，但目前的军事升级威胁着这些供应。

"伊朗能够成功出口，得益于亚洲愿意购买，非法运输渠道的日益复杂，以及美国采取行动的兴趣相对较低，"欧亚集团分析师Henning Gloystein和Greg Brew表示。"以色列袭击伊朗石油设施存在风险。"

欧亚集团认为，伊朗的石油基础设施不会成为特拉维夫的首要目标，但即使是这种可能性也让市场感到不安。周四，拜登表示美国正在讨论是否支持以色列进行此类袭击后，原油价格上涨了5%。

伊朗和以色列长期以来一直是宿敌，但在最近几个月里，他们之间的直接冲突越来越频繁。在黎巴嫩，以色列军队一直在打击伊朗的主要代理人真主党，并暗杀了其领导人纳斯鲁拉。作为回应，德黑兰本周对以色列发动了大规模导弹袭击。

一位美国官员周四表示，拜登政府仍在与以色列就该国对这些袭击的反应进行谈判，并认为尚未做出任何决定。五角大楼副发言人Sabrina Singh表示，美国和以色列之间的会谈"更多地是试图了解他们的反应可能是什么"。

打击石油行业将对伊朗造成巨大的经济损失，无论是通过目标炼油厂处理国内燃料供应，还是出口设施提供重要收入。以色列可能不愿这样做，有一些原因。澳新银行的分析师Daniel Hynes和Soni Kumari说，此举将惹恼特拉维夫的合作伙伴，包括美国、欧盟和海湾国家。

美国制裁只是"纸老虎"？

即使以色列没有发动直接袭击，德黑兰的石油复苏仍然面临风险。

拜登政府愿意对制裁睁一只眼闭一只眼，但这种情况可能会改变，拜登已经警告说，随着紧张局势加剧，将采取新的措施。或者，如果特朗普重新当选，他可能会恢复在他上一任期间挤压伊朗货运的"最大压力"运动。

"我们不相信普遍的观点，即美国的制裁已经是无牙老虎，"总部位于华盛顿的咨询公司Rapidan Energy Group地缘政治风险服务主管Fernando Ferreira表示。"宽松执法是一种政策选择，可能会改变，"这取决于总统选举结果。

尽管如此，任何重新实施的打击行动都将遇到障碍。

目前，用于运输伊朗货物的物流网络已被证明是稳健的。货物通常使用所谓的"影子船队"老旧油轮运输，在所谓的"船对船"转运过程中从一艘船转移到另一艘船，或者被重新贴上来自非制裁国家（尽管可能性极低）的进口标签，例如马来西亚。

另外，这些运输船只经常关闭识别应答器，这使得伊朗的石油流量难以追踪。因此，国际能源署和FGE等几家机构的估计值高于彭博社汇编的数据，而Kpler Ltd. 等其他机构的估计值则更低。

澳新银行表示，如果以色列确实袭击了伊朗的石油生产设施，欧佩克+拥有可以弥补任何短缺的闲置产能。

该组织由伊朗的另一个地区对手沙特领导，后者一直在努力恢复自2022年底以来停止的部分产量。但由于全球石油需求增长放缓，而其他地区的产量正在上升，欧佩克+被迫将计划中的增产推迟了两个月。

伊朗是欧佩克的成员国，但由于美国的制裁，它被豁免了产量限制。因此，德黑兰的产量反弹一直在破坏该集团通过限制产量来支撑原油价格的努力。

"再加上其他欧佩克+国家的超额生产，伊朗的稳定增长在总体上意义重大，"油轮追踪公司Petro-Logistics SA的战略与分析常务董事Jamal Qureshi表示。"这肯定会对欧佩克+的预期结果和最终目标产生重大影响。"