美国知名做空机构兴登堡研究和印度资本市场监管机构——印度证券交易委员会（SEBI）再度掀起口水战。

当地时间8月10日，兴登堡爆料称，印度证券交易委员会主席Madhabi Puri Buch因存在利益冲突，导致针对阿达尼集团涉嫌操纵股价和会计欺诈的指控不能展开彻底调查。

兴登堡在上周六发表的一份报告中说，Buch和她的丈夫Dhaval Buch投资了阿达尼集团也使用过的某些离岸基金，据称这些实体是亿万富翁高塔姆·阿达尼（Gautam Adani）的兄弟维诺德·阿达尼（Vinod Adani）也有投资的基金结构的一部分。

兴登堡援引举报人信息和其他文件称，这对夫妇的投资是在2015年进行的，两年前Buch被任命为SEBI成员，该基金由金融服务和财富管理公司India Infoline管理。

"我们要声明，我们强烈否认报告中提出的毫无根据的指控和暗示，"Buch在与SEBI代表共享的一份声明中写道。"多年来，我们已经向SEBI提供了所有需要的披露。"

兴登堡和SEBI之间的对峙正在升级，这家总部位于美国的公司在2023年初被印度监管机构质询其对阿达尼的严厉报告。去年2月，该报告使阿达尼公司的市值蒸发了1500多亿美元，并导致印度最高法院下令SEBI对阿达尼可能的违规行为和任何可疑的交易活动进行调查。

虽然SEBI还没有对阿达尼集团提起诉讼，但该监管机构已向阿达尼官员和兴登堡公司发出通知，要求提供有关涉嫌违反监管规定的进一步信息。兴登堡还在7月初在其网站上发布了完整的通知，并批评了SEBI对阿达尼的不作为。

兴登堡对印度监管机构没有对阿达尼采取强硬措施的最新抨击，正值这家企业集团刚刚重新开始吸引股票投资者，并重新开始疯狂增长之际。阿达尼能源解决方案有限公司通过出售股票筹集了10亿美元，而旗舰公司阿达尼企业有限公司也计划效仿。

SEBI上周日表示，它已经完成了对阿达尼集团的24项调查中的23项，剩下的一项调查"接近完成"。它还补充说，对兴登堡是否违反证券法的调查正在进行中。

"SEBI有充分的内部机制来解决与利益冲突有关的问题，包括披露框架和回避条款，"监管机构在一份声明中说。"委员会注意到，主席不时就证券持有及其转让要求作出有关披露，主席还在涉及潜在利益冲突的事项上回避了自己。"

阿达尼集团的一名发言人上周日表示，兴登堡研究的最新指控是对公开可得信息的恶意、操纵性选择，阿达尼集团与兴登堡最新报告中"提到的个人或事项绝对没有商业关系"。

兴登堡上周六的报告没有明确提到其目前在印度市场的风险敞口。尽管近年来做空者越来越多地发现自己处于从美国到韩国的监管十字路口，但这样一家公司就所谓的道德问题向一家海外市场监管机构的负责人发出警告是不寻常的。

兴登堡说，Buch家族投资的基金是通过India Infoline或IIFL设立的IPE-Plus基金。该公司现在的交易名称为360 ONE WAM Ltd.。不过该公司表示，在截至2019年10月的六年任期内，"IPE-Plus Fund 1直接或间接对阿达尼集团的投资为零"。

360 ONE WAM在一份交易所文件中表示，"该基金是由投资经理作为全权委托基金管理的，没有任何投资者参与该基金的运营或投资决策。"它说，Buchs在该基金的持股不到其流入总额的1.5%。

Buch计划发布一份更详细的声明，称"为了完全透明，我们毫不犹豫地向任何可能寻求这些文件的当局披露任何和所有财务文件，包括那些与我们严格意义上的私人公民时期有关的文件。"

Buch曾是ICICI Securities的投资银行家和首席执行官，她于2011年搬到新加坡，在那里加入了专注于亚洲的基金Greater Pacific Capital。她于2017年返回印度，被任命为SEBI的全职成员。2022年，她被任命为主席。

兴登堡还对Buch将房地产投资信托基金（REITs）推广为一个有前途的资产类别提出了质疑，同时没有披露她的丈夫现在是黑石公司的顾问，后者赞助了印度四家上市REITs中的两家。

自2019年以来，在Buch成为SEBI的主席之前，她的丈夫Dhaval一直是黑石私人股本的高级顾问。