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一周热榜精选:非农爆冷启动衰退交易,华尔街投行火速改剧本!-市场参考-宏达数据

行情回顾

美元指数本周波动较大,周初一度涨至三周高点,随后因鲍威尔打开9月降息的大门,美指有所下跌并一度跌破104后回升。非农报告显示失业率升至4.3%后,美元指数失守104关口,日内重挫逾1%至四个月最低水平。本周连续第二周收跌。

在中东地缘局势紧张、市场避险情绪加剧的刺激下,现货黄金本周整体大幅走高。周五美国非农数据意外爆冷,金价最高涨至2477美元/盎司,随后涨势熄火,一度从高点重挫逾60美元,但整体仍收涨。

非美货币方面,因日本央行再度加息并削减购债规模,且美元走势疲弱,导致美元兑日元大幅下挫,连续第四周收跌,并创3月初以来最低。英镑兑美元澳元兑美元均连续第三周收跌,美元兑加元连续第三周收涨。欧元兑美元周初走势较为平淡,非农后大幅拉升。

国际油价连续第四周下跌。上周末以色列戈兰高地遇袭导致原油周一高开,但消息称美国牵头压制以色列的报复行动,原油转跌。然而,哈马斯领导人遇刺身亡,伊朗下令对以色列报复,原油大幅反弹。但因原油的全球供应未受影响,投资者重新关注需求,原油再度回落,周五日内一度大跌4%。

非农数据大幅不及预期,市场开始进入"衰退交易"模式并陷入恐慌,美股大跌。道指和标普500指数本周累计下跌约2%,纳指和纳指100本周均跌超3%,并且从历史高位回调超10%,进入技术性回调。恐慌指数VIX一度飙升至去年3月以来最高水平。美债则录得七连涨,十年期美债收益率跌至七个月最低水平,本周已下破4%,收于3.7920%,两年期美债收益率收于3.8740%。

一周大事纪

1. 美联储按兵不动,"明示"9月降息,50基点?

本周,美联储连续第八次将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.50%不变,表示委员会将同时关注通胀和就业风险。鲍威尔预计最早9月开始降息,但基本排除了降息50基点的可能性。

利率前景:重申在对通胀有更大信心之前不会降息;正逐渐接近可以降息的时机,但尚未达到那个点;若通胀如期下降、劳动力市场持稳,最快9月就会降息。在本次会议进行了关于降息的深入讨论。降息50个基点目前不在考虑范围。可以想象出现零次降息到多次降息的不同情景。将根据经济情况维持利率不变或提早行动。

通胀情况:对通胀程度描述从"仍处于高位"改为"在一定程度上居高不下"。对降通胀进度的描述改为"取得了进一步进展",删去"小幅"这一词语。无需将注意力完全集中在通胀上。对实现2%的目标充满信心。通胀回落范围扩大、长期通胀预期似乎被牢牢锚定。通胀上行风险已减弱。

就业市场:新增"失业率有所上升"的表述、对就业增长描述改为"有所放缓"。将"高度关注通胀风险"改为"高度关注双重使命双方面临的风险"。

大选影响:若9月降息,应该是非政治性的。在选举前中后期所做的任何决策都将基于数据和风险的平衡,绝不会试图根据尚未出炉的选举结果来制定政策。

经济情况:数据并未显示经济疲软或过热的迹象,或存在一些疲软迹象,但整体情况并不糟糕。美联储有能力应对经济疲软。失业率保持在低位,劳动力市场已变得更加平衡,当前就业市场面临的下行风险真实存在。

周五非农就业报告显示,美国7月就业增长放缓幅度超过预期,仅仅增加11.4万人,失业率升至4.3%,货币市场加大了对美联储降息的押注,对美联储在9月份降息50个基点的押注加大,同时增加对美联储在2024年底前再降息逾100个基点的预期。这是本轮周期中最为鸽派的交易员预期。

美联储芝加哥联储主席古尔斯比评论称,不要对一个月的数据做出过度反应,当情况需要降息时,往往不会降息一次。里士满联储主席巴尔金表示,就业市场仍然总体健康。11.4万个非农就业岗位这一数据虽然不算理想,但仍是一个"合理的数字"。

非农大爆冷后,华尔街投行火速大改降息剧本。高盛将今年美联储降息25基点的预期增加到三次,不排除9月降息50个基点。花旗和摩根大通均预计美联储9月和11月各降息50基点。美银预计美联储将在9月份开始降息25个基点,而之前的预期为12月份。

2. 中东火药桶一触即发,伊朗何时发起报复?

美国情报显示,伊朗将在未来几天袭击以色列作为报复。美国官员预计伊朗的报复将与4月13日对以色列的袭击如出一辙,但可能规模更大,而且还可能涉及黎巴嫩真主党。据悉五角大楼和美国中央司令部正在进行与4月份类似的准备工作,涉及美国在海湾、东地中海和红海的军事装备。

本周中东局势急剧升级。上周末,以色列指责黎巴嫩真主党袭击戈兰高地,这是自去年10月7日以来以色列平民死亡人数最多的一次,以方称这是"跨越所有红线"的挑衅。随后以色列对黎巴嫩贝鲁特地区进行"定点打击",歼灭了据称要为戈兰高地袭击事件负责的真主党指挥官。

黎巴嫩外长回应称,以色列的空袭越过了红线,将向联合国安理会投诉。真主党领袖表示,他们与以色列的战斗进入"新阶段",冲突将变为全面战争。

周二,哈马斯领导人哈尼亚在伊朗首都德黑兰遭袭身亡,伊朗外交部回应称,哈尼亚的鲜血"绝不会白流"。以色列还称,在7月中旬杀死了哈马斯二号人物Mohammed Deif。据美媒报道,伊朗最高领袖哈梅内伊下令对以色列实施报复性打击。

现在还不清楚伊朗会做出多大力度的回应,也不清楚它是否会避免事态升级。伊朗官员称,伊朗军事指挥官正在考虑对以色列特拉维夫和海法附近的军事目标发动无人机和导弹联合袭击,但会注意避免袭击平民目标,考虑从伊朗和其他有盟军的战线(包括也门、叙利亚和伊拉克)发动协同攻击,以达到最大效果。

欧盟和美国争相向中东派出外交人员试图避免冲突扩大。美国国务卿布林肯澄清称,美国未参与哈尼亚的被杀事件,但伊朗情报部长车称,以色列暗杀哈尼亚前获美国许可。周五,美防长下令调整军事态势,向中东地区增加军事部署。

3. 日本央行再度加息,股市遭遇投降式抛售

周三,日本央行公布最新利率决议,意外宣布加息15个基点至0.15%-0.25%。政策声明中表示,将以可预测的方式减少对日本政府债券的购买金额,每个季度减少4000亿日元,到2026年一季度月度购债规模将为3万亿日元。目前每月购买约6万亿日元。

日本央行一致投票决定缩减债券购买规模,以7票对2票的结果作出利率决策。

日本央行宣布加息和减少购债计划后,日元兑美元飙升至3月以来新高,突破150关口。日本新任外汇事务最高官员三村淳表示,日元贬值对经济弊大于利,当局会在必要时采取行动。在此前的干预中,日本财务省披露数据显示,当局过去一个月耗费366亿美元支撑日元汇率。

日本央行转向严重震撼了市场,投资环境发生变化,交易员纷纷避险。随着日本央行进一步加息的前景支撑日元,日本股市开始失宠,出口商类股受到打击。

周五日本股市连续第二天暴跌,日经225指数收盘跌5.81%,创2月7日以来新低。日本东证指数收盘跌6.1%,为2016年以来最大跌幅。日股暴跌带动亚洲股市整体下挫,市场情绪受到日本股市抛售、全球科技股溃败和美国经济出现疲软迹象的三重打击。

4. 英国央行降息,但警告降息不能太快或太多

周四,英国央行降息25个基点至5%,符合市场预期,为2020年3月以来首次降息。货币政策委员会以5-4的投票结果通过此次利率决定,支持降息的决定性一票来自行长贝利。

贝利表示,通胀压力的缓和已经足以令央行降息,货币政策委员会将谨慎行事。他在声明中称,"我们需要确保通胀保持在低位,并注意降息不要过快或过多。"

在随后的新闻发布会上,当被问及英国央行的利率政策是否是"一次性调整"时,贝利回应称,不会对利率的未来走势发表看法。他表示,降息的决定经过了精细的权衡,并强调服务价格通胀和国内通胀压力依然高企。

5. 英伟达股价暴涨暴跌,千亿美元波动渐成常态?

半导体巨头英伟达股价本周坐上过山车,波动幅度堪比比特币。其股价周二重挫7%,市值蒸发超过1930亿美元。周三股价飙升近13%,单日市值暴增3290亿美元,刷新了过去几个月屡次创下的单日纪录。周四再度跌近7%。

英伟达波动率超越比特币,30天期权隐含波动率从48%飙升至71%,而比特币衡量30天隐含波动率的指标从68%下降至49%。

据The Information,英伟达因竞争对手投诉面临美国司法部反垄断调查,调查人员正在调查英伟达是否对云服务提供商施加压力,要求其购买多种其产品。

另一个芯片巨头——英特尔本周更是经历惊魂一周,其二季度业绩和三季度指引均大幅不及预期,还将裁员1.5万人,1992年来首次暂停派息,公司股价周五大跌逾26%,创下至少自1982年以来的最大跌幅,市值一夜蒸发324亿美元。

6. 美财政部下调季度借款规模预估

美国财政部下调了本季度联邦借款的估算,目前预计7月至9月的净借款额为7400亿美元,低于4月29日发布的8470亿美元的预测,并预计政府的现金缓冲将在年底前下降,这恰逢可能出现的新一轮债务上限之争。

另外,美财政部计划"适度增加"下周短期国库券的发行规模,并将规模维持不变直至8月底,还预计将发行一笔短期现金管理票据,以满足8月底左右的现金管理需求。

在美联储的降息预期下,10年期美债收益率本周跌破4%,创下2月2日以来的最低水平。2年期美债收益率跌至14个月来最低。

7. 中共中央政治局:及早储备并适时推出一批增量政策举措

中共中央政治局7月30日召开会议。会议指出,宏观政策要持续用力、更加给力。要加强逆周期调节,实施好积极的财政政策和稳健的货币政策,加快全面落实已确定的政策举措,及早储备并适时推出一批增量政策举措。要加快专项债发行使用进度,用好超长期特别国债,支持国家重大战略和重点领域安全能力建设,更大力度推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新。

8. 国家发改委:把促消费放在更加突出的位置

国家发展改革委副秘书长袁达在国新办新闻发布会上表示,下一步,积极扩大内需。把促消费放在更加突出的位置,促进汽车、家电等大宗商品消费,推动教育、养老、育幼、家政等服务消费提质扩容。加快地方政府专项债券发行使用,实施好政府和社会资本合作新机制,进一步激发民间投资活力。统筹新型城镇化和乡村全面振兴,推动区域重大战略实施。

9. 沙特"土豪"签署价值500亿美元合作协议

根据沙特主权财富基金(沙特公共投资基金PIF)公告,PIF与中国主要金融机构签署了6份价值总计高达500亿美元的协议。签署谅解备忘录的机构包括中国建设银行、中国农业银行、中国出口信用保险公司、中国银行、中国进出口银行和中国工商银行。谅解备忘录涵盖了鼓励通过债务和股权方式进行双向资本流动等合作领域,是PIF促进全球机构伙伴关系战略的一部分。

10. 世界黄金协会:金价高企抑制金饰消费,导致第二季黄金需求下滑

世界黄金协会周二表示,不包括场外交易的全球第二季黄金需求同比下降6%至929公吨,因金价高企导致黄金饰品消费锐减19%。该机构表示,第二季度由于价格的敏感性,黄金饰品需求受到影响,消费者可能还需要一段时间才能完全适应价格的上涨。

该机构表示,今年4-6月黄金饰品行业的黄金消费量为2020年以来同期最弱,当时新冠疫情对需求造成严重影响。不过,包括场外交易在内的黄金总需求仍取得了4%的增长,达到1258吨,为该机构自2000年以来数据系列中同期最强。