就目前而言，对市场来说，坏消息可能是好消息，至少在美联储和利率方面是这样。

周三的新数据显示，原本稳固的劳动力市场似乎出现了"裂痕"，而将于周五公布的5月非农就业报告也可能会强调这一裂痕。

在原本稳固的劳动力市场上，每出现一道裂缝，市场就会有一种"冲动"，即为美联储可能会尽快降息而欢呼。经济状况越糟糕，官员们就越有可能逆转紧缩政策。

但这个加息周期的不同寻常之处在于，美联储首次降息可能是作为对通胀下降的回应，而不是通过降息来遏制经济的迅速疲软。投资者不只是期待一些好消息，他们希望所有的消息都是好消息。

Lazard资产管理公司首席宏观经济策略师David Alcaly表示，"展望未来，低通胀、低利率和健康的经济状况确实有可能出现。"

即将到来的降息与其说是为了躲避迫在眉睫的经济衰退，倒不如说是制作一道美食的最后一味关键配料，但许多投资者已经"大快朵颐"——美股已屡创新高。随着货币市场和政府债券收益率的攀升，储蓄者和退休人员也在高利率下获得了丰厚的回报。

而具有讽刺意味的是，许多美国人最近享受到的工资和财富增长可能会推迟美联储的降息行动。一般来说，较低的利率对那些靠工资而不是靠利息赚钱的人更有利。

不难看出，消费者信心指数为何没有走高。那些寻求抵押贷款的人将继续受益于较低的利率和较低的月供，但高利率对年轻和低收入家庭的打击尤其严重，信用卡和汽车贷款拖欠率仍高于疫情前的水平，降息将为他们带来一些缓解。

看多股市的人也不认为市场的狂欢会结束。较低的利率将降低借贷成本，并改善商业投资前景。他们将美联储开始放松货币政策视为市场反弹的下一阶段。

不过，需要警惕的是，美联储开始降息并不会直接引爆股市。毕竟，美联储通常是为了解决问题才降息，但这是投资者愿意接受的，考虑到利率一直在飙升，降低利率可能带来的好处令人陶醉。

投资者、抵押贷款申请者和其他对高利率敏感的人都在满怀希望地等待着鲍威尔"发号施令"，但这反而会让美联储实现软着陆的压力不断增大。正如几乎每一位美联储官员提醒的那样，在"好数据"公布之前，利率将"在更长时间内走高"。