几个月来，美联储主席鲍威尔一直保证将在2024年降息，他认为，比预期更热的通胀报告是通往美联储2%目标的"崎岖"之路的一部分。

但在过去一周，这些保证消失了。

"最近的数据显然没有给我们带来更大的信心，相反，它表明，要实现这种信心，可能需要比预期更长的时间，"鲍威尔上周二在华盛顿特区的一个活动上说。

鲍威尔传达的信息很明确，即利率将在更长时间内保持在高位。

值得注意的是，他并不是美联储中唯一一个做出这种转变的重要人物。由于美国第一季度通胀数据高于预期，另外三名美联储官员也表达了更为强硬的立场。其中包括美联储中的一大鸽派——芝加哥联储主席古尔斯比。

古尔斯比此前曾认为，美联储正走在一条"黄金之路"上，即可以在不出现高失业率的情况下降低通胀。他在上周五承认，"通胀方面的进展已经停滞"，现在在降息之前"等待是有意义的"。

另一个大转变来自纽约联储主席威廉姆斯，他在上周四表示，他认为美联储当前没有降息的"紧迫性"，如果通胀进一步升温，也不排除加息的可能性。威廉姆斯早些时候还在一次电视采访中表示，降息"可能"将于今年开始。

"宽松偏见"消失

美联储几位最有影响力人物的180度大转弯，在华尔街引发了一场关于美联储在2024年剩余时间将如何行动的新辩论。

Pimco短期投资组合管理主管Jerome Schneider表示，"许多人在今年早些时候预期的宽松倾向似乎正在迅速消失。"

交易员们现在押注美联储只会在9月进行首次降息，而不是6月或7月，而且他们现在预计年内只有一到两次降息，而不是2024年初预计的六次。

但美联储在9月降息也可能招致外界批评，称这一行动过于接近11月的总统大选。

因此，加拿大皇家银行资本市场美国利率策略主管Blake Gwinn现在预计，美联储可能只会在12月降息，此前他对美联储2024年的降息预期从三次下调至一次。他认为，鲍威尔上周的言论巩固了FOMC其他成员已经在进行的观念转变。Gwinn称：

"对于其他一些较为中间派的委员，甚至是一些倾向于鸽派的委员，你将会看到他们在某种程度上放弃了此前的预测，他们曾试图将1月强势的通胀视为特例。"

旧金山联储主席戴利就是一个例子，她曾预测2024年将有三次降息，但她在4月12日的一次演讲中表示，"在我看来，绝对没有调整政策利率的紧迫性。"她还补充道，"我需要完全相信，在我们考虑降息之前，通胀率将会降至2%。"

上周，克利夫兰联储主席梅斯特也减少了降息预期。她在上周三表示，今年的通胀率高于预期，美联储不需要"急于"降息。梅斯特此前曾表示，她预计今年晚些时候将降息三次。

在这些美联储官员"翻脸"之前，美国3月份的通胀数据再次高于预期。美国3月CPI同比上涨3.5%，较2月份3.2%的涨幅有所加快，且这一涨幅超出经济学家的预期。所谓的核心CPI同比上升3.8%，与2月的水平相同，但比经济学家的预期高出0.1%。

美联储倾向于关注核心CPI，而这一指标目前几乎是美联储2%目标的两倍。

本周PCE是压垮鲍威尔的"最后一根稻草？"

然而，美联储最青睐的通胀指标，即将于本周公布的PCE物价指数可能是压垮鲍威尔的最后一根稻草。

2月核心PCE物价指数同比增长2.8%。这与经济学家的预期相符，低于1月份的2.9%。鲍威尔在3月29日发表讲话时，他说，这"与我们希望看到的情况一致"，同时坚持认为，通胀仍在通往美联储2%目标的"崎岖之路上"。

但上周，鲍威尔提供了他对3月PCE数据的预期，他当时听起来不太高兴预计3月PCE增速将与2月持平。他还认为，三个月和六个月的PCE数据可能高于此前的水平。

鲍威尔无法在本周五对这些数据发表评论，因为美联储已经进入了议息会议前夕的常规"噤声期"。

"让限制性政策有更多时间发挥作用，让数据和不断变化的前景指引我们，这是合适的，"他在上周三表示。

尽管鲍威尔的立场明显有所转变，但并非华尔街所有人都准备降低降息预期。

花旗高级全球经济学家Robert Sockin仍坚持美联储将于6月降息的观点。他承认，最近的通胀数据"比预期强劲得多"。但他仍乐观地表示，"我们仍然认为，到6月会议时，通胀将取得足够的进展，届时将有足够的证据表明，美联储愿意启动宽松周期。"

Roundhill Investments首席执行官Dave Mazza表示：

"最终，一切都将取决于通胀的走势，而现在，情况看起来并不乐观。"