美联储正在“走钢丝”,6月加息风险隐现!-市场参考-宏达数据
美联储在2024年不降息这种曾经不可想象的情景,现在正让位于另一种可能性,即美联储在6月略微加息25个基点。
这一最新情景可以从亚特兰大联储的市场概率追踪器中看出,截至本周,担保隔夜融资利率(SOFR)期权反映出6月加息25个基点的可能性大约为3.6%。
数月以来,期权交易员一直在探讨加息场景。在昨晚初请数据显示裁员未增加,以及费城地区工厂指数反映经济状况改善后,周四联邦基金期货也曾短暂反映出加息的可能性。然而,交易员们仍不愿对美联储加息的可能性完全定价,而是倾向于维持美联储可能在9月之前按兵不动。
田纳西州Brean Capital固定收益策略部主管Scott Buchta表示:"我们看到越来越多的客户在讨论加息问题。在美联储降息次数的问题上,现在更多人认为2024年降息次数是一次或零次。"
这位策略师表示,美联储加息的门槛可能会很高。他还补充道,他的公司认为美国经济能够持续增长、通胀得以缓和,政策制定者能够在今年降息两次并继而在2025年再降息三次的场景有60%的可能性出现。
Scott Buchta表示,人们开始转向"惯性交易",在这种交易中,美国通胀保持粘性、经济保持稳定、美联储按兵不动,从而促使人们对短期浮动利率资产产生更大兴趣。
周四FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯虽然表示"加息并非基本情况",但他并未排除美联储下一步行动可能是加息的可能性。他表示,如果数据显示需要通过提高利率来实现美联储的目标,政策制定者显然会愿意这么做。
位于华盛顿的Monetary Policy Analytics经济学家Derek Tang表示:"威廉姆斯没有反驳加息问题。"设定政策的FOMC"仍有很多空间来消除降息预期,而这将收紧金融条件。"Tang通过电话表示:"我认为他们对于再次加息感到紧张,我希望他们能够控制经济衰退的风险。但他们正在走钢丝,相比几个月前,现在犯错的空间小了很多。"
周四,1年期通胀掉期为2.72%(基于市场预期的通胀指标),高于1月的水平,但仍远低于2022年期间约6%的水平。根据外媒数据,政策敏感的2年期美国国债收益率升至接近5%,而美国主要股指大多收跌。
费城Glenmede投资管理公司管理着超过45亿美元资产的固定收益部门总监Robert Daly表示,目前的焦点是"更高的利率持续更长时间意味着什么,这对风险资产估值开始产生重要影响"。
Daly周四通过电话表示:"关于加息的讨论虽还不多,但如果未能看到完美的反通胀情景上演,此类讨论可能会迅速升温。"