行情回顾

在超预期的经济数据刺激下，美元指数本周大幅走高，最高触及106.115。CPI数据击溃市场对美联储6月的降息预期，美指站上105关口后维持涨势，并创去年11月以来最高水平。

尽管如此，现货黄金仍屡创新高，过去11个交易日中的10个出现盘中新高，周五欧盘冲上2400整数关口。因担心伊朗可能即将对以色列发动袭击，市场的避险情绪再度飙升，现货黄金最高触及2431.43美元/盎司，但随后出现大幅回调，较高点跌近87美元。分析师表示，回调可能是因为投资者认为行情过度上涨，因此获利了结并离场所致。

分析认为，中东的紧张地缘局势、主要经济体的降息预期、央行和投资者的强劲需求都是黄金涨势背后的关键催化剂。美国银行预计，黄金和白银在未来12个月内将上涨至超过3000美元/盎司和30美元/盎司。高盛则将年底前金价预期从2300美元/盎司上调至2700美元/盎司。

同时，随着国际金价一路飙升，国内多家金店足金饰品价格站上730元/克，周大福、老凤祥等金店足金饰品价格更是高达736元/克。

国际油价本周整体走势呈现区间震荡。随着以色列从加沙南部撤军，油价周初从五个多月来的高位回落，但在伊朗恐将对以色列发起报复的忧虑下有所回升。

周五美盘，消息称预计伊朗最早将在未来48小时内发动袭击，这将标志着扰乱石油市场的中东冲突显著扩大。油价跃升至去年10月以来的最高水平，布伦特原油价格最高上涨至91美元/桶以上，WTI原油最高触及87美元/桶，但随后均大幅回落。由于战争增加了市场的风险溢价，今年以来原油期货已飙升近20%。

强美元导致非美货币纷纷承压，美元兑日元向上突破153关口，续创1990年6月以来新高。部分机构将153关口作为日本当局出手干预的主要节点。另因欧洲央行降息预期强于、早于美联储，欧元兑美元大幅下挫，跌至平价的可能性加大。

一周大事纪

1. CPI半年新高，美联储6月降息无望

本周两个关键数据导致美联储6月降息预期出现大幅变动。

周三，美国3月CPI同比上涨3.5%，创半年新高，环比增0.4%，均超预期。 核心CPI连续第三个月高于预期，年率录得3.8%，月率维持在0.4%。数据公布后，互换市场押注美联储6月降息的概率为18%，全年降息幅度仅剩41基点，即不到两次。

美国总统拜登在CPI数据公布后表示，他仍然预计美联储将会在年底前降息，但CPI数据可能会将降息启动的时间至少推迟一个月。

周四，美国3月PPI年率录得2.1%，为2023年4月以来新高，突显出通胀的粘性，月率则录得0.2%，均较预期低0.2个百分点。交易员们仍然看好美联储在9月首次降息，7月降息的可能性稍微增加。

另外，周四凌晨公布的美联储三月会议纪要显示，几乎所有与会者都认为今年降息是合适的，且准备"相当快地"放缓国债减持步伐，倾向于将每月缩表速度减少大约一半。另外，美联储官员担心通胀进展可能已经停滞，需要更长时间的紧缩货币政策来遏制物价上涨的步伐。

本周多位美联储官员表达了对降息的看法，整体而言可谓是"鹰风阵阵"。

亚特兰大联储主席博斯蒂克重申了他对今年降息一次的预期，但他补充说，如果经济形势发生变化，他对推迟降息或进一步降息持开放态度。纽约联储主席威廉姆斯指出，通胀趋向2%的道路预计将出现进一步波动，短期内没有必要降息。里士满联储主席巴尔金也认为通胀尚未达到美联储希望看到的水平，降息的时机将取决于即将到来的数据。波士顿联储主席柯林斯则称，今年或需要推迟或减少降息。旧金山联储主席储戴利指出，在考虑降息之前，需要对通胀降至2%完全有信心。

素有"美联储传声筒"之称的Nick Timiraos表示， 美联储现在要考虑"是否"降息的问题，而不是"何时"的问题。

削减美联储降息预期的经济学家队伍不断扩大，最新加入的是德银和美银的经济学家。他们现在预测，美联储今年只会降息一次，而且是在12月。此前高盛已将年内降息的预期次数下调至两次。

2. 欧洲央行按兵不动，释放6月降息的强烈信号

周四，欧洲央行连续第五次三大关键利率维持不变，但同时发出迄今为止最明确的降息信号。

政策声明中称，如果管委会对通胀前景的最新评估、潜在通胀的动态以及货币政策传导的力度，能够进一步增强其对通胀正以持续的方式向目标靠拢的信心，那么降低当前货币政策限制水平将是合适的。

行长拉加德在新闻发布会上表示，经济仍然疲软，未来几个月通胀将在当前水平上波动，到6月将获得更多数据。另外，她强调称，欧洲央行不会预设利率路径，将在6月确定所希望的情景是否已实现，但不会等到每一项通胀数据都回到2%。

关于美国CPI数据和美联储推迟降息是否有影响时，拉加德表示将继续根据欧元区数据做决定，而非依赖美联储，不对其他央行可能采取的行动进行猜测，两地通胀性质不同。

欧洲央行发布政策声明发布后，债券市场没有太多变化。货币市场定价，欧洲央行将在6月会议上降息18个基点，年底前降息73个基点。

消息人士称，欧洲央行决策者仍预计将在6月降息，但一些欧洲央行政策制定者认为，由于美国通胀、能源和地缘政治风险的增加，7月份应暂停降息行动。高盛预计欧洲央行将在今年6月、7月、9月和12月四次降息。

3. 中东局势：以色列撤军有新战线？伊朗将发动袭击？

本周初，以色列从加沙南部大规模撤军，只留下一个旅。虽然美国官员称，以色列撤出加沙不意味着新行动，但以色列总理称进攻拉法已有日期。内塔尼亚胡表示，以色列将完成消灭哈马斯的任务，包括在拉法，任何事物都无法阻止这一行动。

目前，以色列和哈马斯仍在开罗进行停火谈判，以方官员称持乐观态度，但据称哈马斯在谈判过程中不断退出。哈马斯领导人哈尼亚的六个儿孙本周在以色列对加沙的空袭中丧生，但哈尼亚回应称不会影响哈马斯对停火协议的要求。

另外，伊朗最高领袖哈梅内伊表示，以色列袭击伊朗驻叙利亚大使馆"必须受到惩罚，而且必将受到惩罚"，但若联合国将伊驻叙使馆遭袭肇事者绳之以法，或可不惩罚以色列。

消息人士认为，伊朗这是在暗示以克制方式回应使馆遭袭事件。美国官员指出，料伊朗将对以色列发动一次袭击，但规模不至于让美国卷入冲突。美国国务院发言人证实，已明确向伊朗表示不要袭击美目标。

周五，以色列媒体消息称，伊朗准备对以色列发动一次重大袭击，但这次袭击在"最后一刻"被推迟，可能是由于拜登政府的警告。以国防部长加兰特指出，对伊朗可能发动的袭击保持高度戒备，伊朗的直接袭击将需要以色列对伊朗做出适当回应。但是，北京时间晚间，仍有情报消息称伊朗将在48小时内发动袭击。

美国总统拜登再次警告伊朗"不要"采取行动，并强调了美国对以色列的安全承诺。对拜登这一表态，目前伊朗方面暂无回应。

4. 黄金暴涨，上期所和上金所紧急出手

上期所决定自2024年4月12日（即4月11日晚连续交易）起，对黄金和铜期货品种实施交易限额。非期货公司会员、客户在黄金期货品种日内开仓交易最大数量为2800手，铜期货品种日内开仓交易最大数量为2000手。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。

上金所则自2024年4月15日（星期一）收盘清算时起，将Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等部分黄金延期合约的保证金比例从8%调整为9%，下一交易日起涨跌幅度限制从7%调整为8%；CAu99.99合约保证金从每手45,000元调整至每手51,000元。

5. 资本市场"国九条"时隔十年再升级

国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，共9个部分，是资本市场第三个"国九条"。其中提及严格上市公司持续监管、加大退市监管力度、加强交易监管、大力推动中长期资金入市等重点。点击此处查看详情。

6. 证监会：交易所可适当提高高频交易收费标准

证监会就《证券市场程序化交易管理规定（试行）（征求意见稿）》公开征求意见。一是明确高频交易的定义。二是明确高频交易差异化管理要求，包括要求高频交易额外报告服务器所在地、系统测试报告、故障应急方案等信息，交易所可适当提高高频交易收费标准，从严管理高频交易投资者的异常交易行为等。

7. 中央汇金增持四大行，将长期支持其稳健发展

4月12日晚间，中国银行、建设银行、农业银行、工商银行齐发公告，披露汇金增持情况。此次增持计划完成后，汇金公司表示，将继续支持这四大行长期稳健发展。业内人士认为，随着汇金入市效应的外溢，中长期价值投资资金有望"快步进场"。

8. 沪深港交易所宣布同步调整沪深港通交易信息披露机制

上交所、深交所和港交所将分别对沪深港通交易信息披露机制进行调整。当日额度余额大于或等于30%时，显示"额度充足"；小于30%时，实时公布额度余额。

另外，沪深股通每日收市后披露沪深股通成交总额及总笔数、ETF成交总额、当日前十大成交活跃证券名单（包括ETF）及其成交总额。港股通方面，交易期间公布买入卖出成交金额及成交总额，每日收市后披露当日买入成交金额及笔数，卖出成交金额及笔数，成交总额及总笔数，ETF成交总额等，每日收市后披露单只证券港股通投资者合计持有数量。

9. 欧盟"外长"博雷利：欧洲爆发更广泛战争不再是幻想

欧盟委员会副主席兼"外长"博雷利周二警告说，欧洲必须为潜在的战争做好准备，因为乌克兰以外的大陆上发生全面冲突"不再是幻想"。

博雷利还表示，自冷战以来一直依赖的美国保护伞可能不会一直敞开，不能指望美国来提供保护。因此他说，鉴于欧洲的安全局势是一场"生存危机"，需要更多的投资，需要一个新的政府间融资工具。

10. "自己人"举报波音787梦想客机存安全问题

波音(BA.N)股价本周一度跌至五个月最低水平。据称一位波音工程师举报787梦想飞机安全问题，称组装和测试存在不当操作，超过1000架在役787飞机会受到影响。波音回应称，有关787结构完整性的说法是不准确的。举报人的律师表示，波音在解决787的维修工作时显示出公司的质控流程存在重大失误。

11. 中国天瑞水泥闪崩90%，疑似小股东爆仓所致

周二，中国天瑞水泥(1252.HK)尾盘放量闪崩收跌99.04%。母公司工作人员表示：不清楚股价暴跌原因，公司生产经营正常。有分析人士指出，暴跌疑似某小股东爆仓所致，同时港股市场流动性普遍较弱，交易规模过小，也是暴跌原因之一。

12. 香港据悉本月将推出首批现货比特币ETF

据报道，两位知情人士称，香港特别行政区本月可能推出现货比特币ETF，首批产品可能最早于下周公布。其中一位知情人士称，相关监管机构已经加快了审批流程。

记者获悉，包括嘉实基金香港子公司、南方基金香港子公司在内的多个机构正在申请和布局比特币ETF，其中嘉实基金向香港证监会申请的产品为比特币现货ETF。华夏基金香港子公司最近则与香港比特币ETF托管机构达成合作。

13. 网易与暴雪复合

网易游戏与暴雪、微软本周官宣，网易会于2024年夏季开始重新将暴雪游戏带回国服。更新后的游戏出版协议将涵盖玩家在之前协议下的各款国服游戏，包括《魔兽世界》、《炉石传说》等等。据悉，暴雪与网易正在努力制定回归计划，未来将公布更多细节。

14. 苹果搭载M4芯片的AI PC或年底前亮相

据悉计划全面更新Mac产品线，搭载的M4芯片旨在增强人工智能功能。

苹果据称计划全面更新Mac产品线，搭载增强AI功能的M4芯片，随后其股价创下11个月以来的最大单日涨幅，市值单日增加1120亿美元。报道称，M4处理器将拥有至少三种主要型号，目前已经接近量产阶段。按照苹果的计划，首批搭载M4芯片的Mac电脑有望在2024年底前亮相。