欧洲央行周四维持利率在纪录高位不变，同时发出迄今最明确的信号，即通胀降温将使其很快能够开始降息。

利率决议公布后，欧元兑美元短线一度走低近20点，至2月14日以来最低水平，现已收复全部失地；美元一度拉升超10点，但而后重回105关口附近。

欧洲央行将存款利率维持在4.0%，自去年9月以来一直维持在这一水平，这是物价控制措施的一部分。但是，由于通胀率现在接近央行2%的目标，银行贷款停滞不前，经济几乎没有增长，欧洲央行再次暗示可能在下次会议上降息。

欧洲央行表示，"如果委员会对通胀前景的最新评估、潜在通胀的动态以及货币政策传导的力度，能够进一步增强其对通胀正以持续的方式向目标靠拢的信心，那么降低当前货币政策限制水平将是合适的。如果我们相信通胀率将达到2%，利率可能会下降。"

货币市场定价显示，欧洲央行将在6月会议上降息18个基点，年底前降息73个基点。分析师Jana Randow称，这是一份有趣的政策声明，表明欧洲央行正在为降息做准备。

受欧元区20国通胀消退的鼓舞，欧洲央行可能将在下次会议进行2019年以来的首次降息。其它央行则不那么确定，美国3月CPI数据再度超预期，加剧了人们对美联储将不得不等待更长时间才开始放松货币政策的押注。

欧洲央行几乎没有这种担忧，它上个月的通胀率略低于预期，为2.4%。尽管核心通胀压力仍在增加，服务成本仍以4%的速度增长，但未来几周的数据可能会证实，推动这种粘性的工资增长将有所放缓。

在新闻发布会上，欧洲央行行长拉加德表示，经济仍然疲软，未来几个月通胀将在当前水平上波动，到6月将获得更多数据，绝大多数成员希望等待到6月份（再作出是否降息的决策）。"欧洲央行不会预设利率路径，将在6月确定所希望的情景是否已实现，不会等到通胀每一项都回到2%。"

此外，拉加德还透露，几个委员今天对通胀状况充满信心，明年通胀将下降至目标水平，但不会呈线性趋势。"我们不依赖美联储，不对其他央行可能采取的行动进行猜测，欧元区通胀性质与美国不同。"

另一项调查显示，企业预计未来12个月工资增长将放缓，高盛经济学家预计今年下半年欧元区工资增长将大幅放缓。

这样的预测助长了围绕欧洲央行6月之后会发生什么的辩论。一些鸽派管委似乎希望在7月的会议上再次迅速降息。其他人则更为谨慎，建议在更新经济预测时才采取行动。

不过，根据安联首席经济学家Ludovic Subran的说法，这可能被证明是乐观的。Subran周四早些时候表示，政策制定者将不得不"非常渐进"。他说：

"能源市场更加活跃可能意味着欧洲央行今年可能只能降息一次，且会对经济增长预测造成相当大的拖累。 有一种假设认为，下半年实际收入将出现反弹，但如果欧元区再次遭遇能源冲击，这种假设将完全破灭。"