美联储主席鲍威尔将前往国会山"舌战群儒"，市场希望能够更清楚地了解美联储今年的货币政策计划究竟会如何。

鲍威尔将于周三和周四分别接受众议院金融服务委员会和参议院银行业委员会议员们的"质询"。对于他来说，任务是提供更清晰的观点，而不是让紧张的华尔街感到不安。

LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示，"目前市场面临的问题是收集有关美联储何时开始降息以及降息幅度的信息，鲍威尔不一定会回答这个问题，但如果有任何变化，甚至是任何细微差别，那就是市场希望看到的。"

过去几个月，金融市场一直忙于预测美联储首次降息的时机，基准利率目前处于23年来的高点，根据芝商所的期货市场定价，市场目前预计美联储将于6月开始降息，今年总共降息四次，5月仍有可能降息，去年12月，政策制定者暗示年内将三次降息，但没有提供具体时间表。

美联储从现在起如何行动的核心问题是其对通胀的看法以及鲍威尔如何表达这一观点。最近几周，他和其他人对通胀趋势表示满意，同时担心风险仍在潜伏，称现在放松货币政策还为时过早。

美联储降息之路错综复杂

在通胀问题上，近期公布的数据在很大程度上是良好的。

美国2023年下半年的通胀数据明显趋向于美联储2%的目标。然而，1月CPI出现了震荡，特别是住房成本仍然顽固地走高，并对反通胀趋势构成威胁。

在讲话中，鲍威尔必须仔细综合最近的通胀趋势，SMBC日兴证券首席经济学家Joseph LaVorgna表示：

"鲍威尔传达的信息在很大程度上不会是‘任务完成’，而是‘我们已经取得了很大进展，我们预计降息即将到来。’对我来说，我认为这将是核心信息。"

鲍威尔在国会作证时，市场正处于一个棘手的时刻，在突破历史高点后，主要股指本周遭到抛售，原因是人们对利率走向的持续担忧，以及一些推动股价走高的大型科技公司的前景突然变得不确定。

这两种情况都令政策制定者担忧。风险资产价格的大幅跃升可能反映出宽松的金融环境，这可能导致美联储继续收紧政策，而不太确定的环境可能引发对利率在太长时间内维持在过高水平的担忧。

鲍威尔表示，美联储的目标是实现另一次软着陆，这是一个艰难的结果，但如果成功，可能会赢得广泛赞誉。

瑞穗证券美国首席经济学家Steven Ricchiuto写道，鲍威尔"完全不能偏离委员会所承诺的‘依赖数据，但我们确实希望降息’的方针"。他说，"金融状况的剧烈波动很容易与委员会的目标背道而驰，即维持紧张的就业市场状况，同时保持通胀预期和长期利率良好稳定。"

鲍威尔还面临着其他"威胁"，包括LaVorgna在内的几位经济学家认为，尽管美国3.7%的失业率看似强劲，但就业状况正在走弱。此外，最近加密货币价格的惊人上涨这一不受约束的风险偏好可能表明，整个系统中充斥着太多的流动性。

事实上，亚特兰大联储博斯蒂克周一在一篇文章中表达了对降息开始后可能释放的潜在"被压抑的繁荣"的担忧。

麦格理策略师周二在一份客户报告中表示：

"我们不认为货币政策本身是宽松的，但鉴于这些现存的投机‘残余’，美联储和鲍威尔不得不对此感到怀疑。关键是，不知道从哪里冒出来的小规模投机狂热，应该会让美联储在这个关键时刻更加难以发出鸽派的声音。"

议员们会就哪些话题"炮轰"鲍威尔？

尽管美联储官员一再强调他们的决定独立于政治，但在接近选举日的时候降低利率可能会让美联储面临特朗普和共和党人的指责，称美联储正在大肆宣扬民主党的支持。

目前，国会一直有人呼吁鲍威尔和他的同僚开始降息。马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦在1月份就呼吁美联储开始降息，因为高利率对低收入家庭来说尤其痛苦。

共和党人则警告他不要降息太快或太多，可能成为共和党总统候选人的前总统特朗普已经攻击鲍威尔暗示今年将降息的可能性。

美联储等待的时间越长，降息就越接近11月的总统大选，而这几乎肯定会是拜登和特朗普之间的"重赛"。

LaVorgna表示，鲍威尔需要说明美联储为何需要在预期通胀可能达到的水平而不是目前的水平时解决利率问题，他说：

"你做也会被骂，不做也会被骂。所以，我认为鲍威尔需要一个非常坚实的框架支持美联储现在的行动。"

此外，鲍威尔本周还可能会被问及美联储提出的银行业规则，这些规则引发了大型银行及其行业协会的强烈反对。根据美联储和其他监管机构的说法，拟议中的监管规定将要求最大的银行持有约16%的资本，以防止违约。这项规定是在一年前三家大型银行倒闭后公布的。

银行辩称，该规定将迫使最大的金融机构多持有25%的资本，从而降低它们的放贷能力，并可能迫使借款利率上升。

交易员削减看涨押注，黄金出现回调或并不意外？

在周二冲击历史纪录后，黄金在周三有所回调，并从前一天重新测试的历史峰值附近进一步回落。

在鲍威尔前往国会作证之前，交易员们似乎选择削减他们对黄金的看涨押注，鲍威尔的讲话将在影响美元方面发挥关键作用，并为非收益黄金提供新的方向性动力。

澳新银行分析师表示，投资者转向黄金反映出对股市回调的担忧。证词的结果可能会影响金价的涨势，特别是如果鲍威尔表现出强硬立场。

除此之外，美国今夜还会公布"小非农"以及JOLTS职位空缺数据，这可能会在周五美国2月非农数据公布之前进一步为金价带来短期机会。德意志银行分析师表示，由于美国下一轮降息周期何时开始和幅度大小仍存在很多不确定性，"我们认为这轮反弹是脆弱的。在获利回吐的背景下，如果未来几天出现小幅回调，我们不会感到意外。"

技术面方面，FXStreet分析师表示，从日线图上可以看出，黄金正在巩固最近的涨幅，14日相对强弱指数（RSI）正提醒买家保持谨慎，领先指标高度超买，表明大幅修正下行可能即将到来。

如果发生这种情况，2107美元的支撑位将是关键，这个水平是黄金最近从2月14日的低点1984美元反弹到2142美元的23.6%斐波那契回撤位，若失守此处，有可能跌向2082美元的38.2%斐波那契支撑位。

不过，由于21日移动平均线和50日移动平均线仍在发挥作用，下行势头可能会得到缓冲。

上行方面，黄金买家需要重新夺回2144美元的历史高位，才能打开挑战2200美元大关的大门。