随着2024年新的一周的到来，美联储主席鲍威尔的政治难题变得越来越具有挑战性。

今年年初，市场几乎肯定美联储会在3月份开始降息。但这些预期现在已经完全逆转，此前通胀多次出现意外上行，同时有迹象显示经济仍具有弹性。

最新的信号来自上周五，美国劳工部表示，PPI指数超乎预期。现在市场争论的焦点已经转移到美联储是会在6月开始降息，还是把这个问题推到夏季晚些时候。

推迟加息时间表并不一定会改变鲍威尔避免经济衰退和通胀抬头的根本使命，但这确实让这位美联储主席与2024年的美国政坛发生了直接冲突。

亚特兰大联储主席博斯蒂克上周四说，他预计美联储在第三季度之前不会降息，这一时期包括两大政治大会，并在大选日前大约五周结束。

目前，两党的高层政治人物已经表示愿意动摇鲍威尔的想法。

最引人注目的是共和党的领跑者。特朗普似乎将鲍威尔视为对手，他最近表示,"在我看来，他试图降低利率，可能是为了让某人当选。"

Potomac River Capital首席投资官、美联储历史学家Mark Spindel指出，长期以来，应对政治力量一直是美联储职责的一部分。"那是鲍威尔的工作，美联储的信誉，才是真正的关键。"

鲍威尔面临的挑战将是应对选举季的各种力量，包括难以预测的特朗普，特朗普最初在2017年任命鲍威尔担任现任职务，后来又一直在批评他。

Spindel指出，"特朗普的做法是摧毁美联储的信誉。"鲍威尔最近在"60分钟"节目中说，"我们的决定不考虑政治因素。"

经济数据恐让美联储不得不再"等等"

到目前为止，推迟2024年降息的论点是由源源不断的经济数据推动的。

今年伊始，美国经济在12月增加了21.6万个就业岗位。这表明了劳动力市场的弹性，这只是第一个迹象，表明美联储的降息时间表并不紧迫。

紧随其后的是1月11日高于预期的通胀数据，这表明美联储仍有工作要做，从而支持了推迟加息的理由。

这种模式在2024年的前七周一直在持续。多项迹象显示，经济依然强劲，同时通胀数据再度升温，这进一步巩固了美联储可能对2024年降息持谨慎态度的立场。

通胀数据尤其引发了人们的疑问，即让物价达到美联储2%目标的"最后一英里"到底有多难？

美联储官员的新评论也突显了这种不确定性。美联储负责监管的副主席巴尔上周三表示，"1月份的消费者产品指数通胀报告提醒我们，回到2%的通胀之路可能是崎岖不平的。"

2024年FOMC票委博斯蒂克上周四表示，他对通胀的不可阻挡的下降"还不放心"，"即使1月份的CPI报告被证明是意外，这种情况在一段时间内也可能是正确的"。

芝加哥联储主席古尔斯比的反应更为温和。他在上周三安抚了市场的担忧。他说，高于预期的消费者价格指数并不意味着美联储无法在2024年降息。

美联储官员在早些时候公布的点阵图显示，预计今年将有三次降息，但没有说明何时开始。官员们将在3月份的下一次政策会议上更新这一评估。

政治压力只会与日俱增

鲍威尔和他的美联储同事们正准备迎接政治压力，随着时间的推移，压力只会增加。预计特朗普将领导这一行动。

在最近接受美媒采访时，这位可能获得共和党提名的候选人称鲍威尔"很政治化"，并表示他认为鲍威尔"可能会做一些有助于民主党的事情"。

不过，鲍威尔不太可能面临拜登的压力，这位现任白宫主人在其任期内一直努力避免公开评论货币政策。

但拜登的盟友可能不会这么想。如果美联储能够成功实现所谓的软着陆，这对民主党人来说可是一大好事，因为他们迄今为止一直在努力推销自己的经济政策，即所谓的"拜登经济学"。

民主党人伊丽莎白·沃伦等一些进步人士已经公开敦促鲍威尔以住房成本为理由降息。

Sahm Consulting创始人Claudia Sahm周二表示，"对美联储来说，今年将是痛苦的一年，他们已经在各个方面都受到了影响。"

鲍威尔曾多次承诺要过滤掉这些噪音，并以他自己在美联储的两党合作记录作为证据，证明他可以做到这一点。

作为一名共和党人，鲍威尔先是被奥巴马任命为美联储理事，然后被特朗普提拔为美联储主席，然后被拜登要求继续担任美联储主席。

Sahm和Spindel都预测，鲍威尔在未来几个月将以一种非政治的方式行事，因为驾驭经济已经是一项挑战。Spindel说：

"我认为他是这个职位的合适人选，因为我认为他的政治嗅觉非常灵敏。