自1月11日首批直接投资于比特币的现货交易所交易基金（ETF）推出以来，比特币价格已经下跌了近20%，部分原因是因为投机者对比特币产品的潜在影响变得更加谨慎，同时抛售量依旧很大。

在贝莱德和富达投资等发行方的比特币现货ETF上市当天，比特币价格一度飙升至49021美元。但截至周二，比特币跌破40000美元/枚，为去年12月4日以来首次，较此前高点下跌19%。

9只新的美国比特币现货基金于1月11日开始交易，同时220亿美元的灰度比特币信托基金（Grayscale Bitcoin Trust，简称GBTC）从封闭式结构转变为ETF。外媒的高级ETF分析师Eric Balchunas写道，在刚上市的头六天，这些ETF净流入了12亿美元。

Balchunas说，贝莱德的iShares比特币信托基金和富达智慧起源比特币基金获得了大部分资金流入，而灰度则有28亿美元流出。卖方中包括破产的加密交易所FTX的"遗产"，该交易所出售了其在Grayscale中的大部分股份。据CoinDesk报道，FTX已出售了其持有的2200万股，价值近10亿美元，使FTX的GBTC所有权降至零。

摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou领导的团队在一篇报告中指出，如果GBTC的投资者继续获利了结，比特币价格在未来几周可能面临进一步下行压力。

Fundstrat Global Advisors LLC数字资产策略主管Sean Farrell在一份报告中写道：

"过去两周，比特币受到了更严峻的宏观环境的挑战，利率上升和美元走强就是证据，此外，还有来自交易员平仓比特币套利头寸、FTX破产资产抛售的巨大抛压。"

摩根大通估计，GBTC的资金外流可能高达30亿美元。另外，该行还认为GBTC目前的1.5%费率与其他现货比特币ETF相比过高，这可能也带来了相当大的卖压。

不过，Farrell补充称，FTX的抛售可能消除供应过剩，暗示"来自GBTC的强烈抛售压力可能很快消退"。

比特币去年飙升近160%，表现优于股票等传统资产，外界猜测现货ETF的获批上市将促使机构和个人投资者更广泛地采用这种加密货币。不过，自今年年初以来，该代币一直在回落，并落后于全球市场。