投资者在比特币和黄金之间做出选择可能有他们的理由，但亿万富翁投资者霍华德·马克斯表示，这两种资产都缺乏"内在价值"。

上周四，这位橡树资本创始人在一档播客节目中讨论了一系列话题，包括股票、债券、货币政策和私募股权，当主持人问他对加密货币和黄金的看法时，马克斯表示：

"你可以投资加密货币，因为它很有趣，你也可以投资黄金，虽然这有点迷信，几个世纪以来人们一直在这样做。"

不过，两者都无法为投资者提供现金流，而现金流是马克斯定义"内在价值"的基准条件。尤其是与股票、债券、公司、土地和建筑物等资产相比，后者都会产生额外的回报，无论是通过利息、股息还是收益。

马克斯说，相反，黄金和加密货币都只值别人愿意为其支付的价格，并将它们与艺术品、皮草甚至石油等资产归为一类。

当被问及如果他必须在黄金和比特币之间做出选择时，他更喜欢哪一个时，他说，"黄金更久经考验，但它也缺乏任何分析性的理由。"

在价值方面，他指出，黄金和比特币也没有太大不同，因为它们的价值都是由有限的供应驱动的。黄金是有限的，而比特币的产量不会超过2100万枚。

在2010年的一份备忘录中，马克斯此前强调了黄金背后的其他投资品质，比如它在不确定时期的保值能力和对冲通胀的能力，尽管当时他也强调黄金没有其他内在价值。

事实上，根据外媒去年的调查，黄金仍是最主要的避险资产之一，但比特币已超过美元，成为第三大最受欢迎的避险资产。

其他华尔街参与者也认为黄金比数字资产更有价值。早些时候，亿万富翁投资者达利欧承认他持有一些比特币，但他表示，比特币的波动性需要投资者的过度关注。这位桥水基金的联合创始人当时说：

"我不明白为什么人们更倾向于比特币而不是黄金。如果你放眼全球，对各国央行来说，黄金是第三大储备资产。"