美联储最新数据显示，美国货币供应连续第三个月收缩，并以大萧条以来最快的速度下降。

2月份，美国M2货币供应量比去年同期下降了2.24%，低于1月份的-1.7%。这代表着货币供应连续第三个月收缩。截至3月6日当周，M2货币供应量同比下降3.13%。截至2月末，美国货币供应量为21.099万亿美元。

尽管货币供应量同比下降，但仍比疫情前的水平高出近38%。

这一下降趋势始于2021年2月，其原因是美联储逆转了疫情时期的宽松政策，并开始加息与缩表并行。在全球范围内，许多经济体都报告M1货币供应增长放缓或收缩，这是否预示着经济衰退？

一些经济学家警告说，美国和其他国家货币供应增长的崩溃是经济衰退的警告。Sitkappacific资本管理公司经济学家Mike Shedlock说：

“自大萧条以来，我们还没有看到过这种程度的货币供应下降。有观点认为，衰退并不是晚些时候才会到来，而是它已经开始了。”

约翰·霍普金斯大学应用经济学教授、独立研究所高级研究员Steve Hanke认为，“美国经济已是明日黄花。”他表示：

“由于美联储的货币管理不善，M2正以上世纪30年代以来最快的速度下降。货币数量理论告诉我们，M2下降后的6-18个月，经济活动将大幅下滑。”

但其他人，如美联储主席鲍威尔，并不认为货币供应会影响经济。鲍威尔在2021年向国会提交的半年度货币政策报告中表示：

“当你和我很久前研究经济学时，M2似乎与经济增长有关。但目前M2并没有真正重要的含义，我想这是我们必须忘掉的东西。”

与此同时，许多领先的衰退指标再次亮起红灯。

评估信贷、劳动力和制造业的世界大型企业联合会领先经济指数（LEI）的六个月平均值为-3.6%。世界大型企业联合会商业周期指标高级经理Justyna Zabinska-La Monica在一份声明中称：

"尽管最近几个月LEI环比降幅有所放缓，但这一领先经济指标仍显示美国经济存在衰退风险。"

自2022年7月以来，受到广泛关注的两年期和10年期美国国债收益率一直在倒挂，截至4月11日，其倒挂程度约为60个基点。这被认为是主要的衰退指标。此外，自2022年10月底以来，美联储首选的衰退指标——3个月和10年期美国国债收益率也同样出现了倒挂，倒挂程度为负167个基点。

美国供应管理协会（ISM）3月份制造业采购经理人指数（PMI）降至46.3，几乎每次这个指标跌到这么低的时候，美国经济都处于衰退或处于衰退的边缘。不过，时代可能已经变了，因为制造业今天只占美国GDP的11%左右。

加拿大皇家银行全球资产管理公司首席经济学家Eric Lascelles认为，衰退风险“已经有所上升”。他在一份报告中写道：

“几个月前，美国经济在未来一年陷入衰退的风险约为70%，而现在可能高达80%。软着陆在技术上仍然是可能的，但比以前更难实现。”

尽管经济指标不断恶化，但美国财政部长耶伦相信美国经济将避免衰退。她在上周二的新闻发布会上表示：

“美国经济显然表现异常良好，就业持续稳定增长，通胀逐步下降，消费者支出强劲。所以我预计经济不会下滑，当然，这仍然是一个风险。”