如果美联储不像许多交易员和分析师预期的那样在下个月的政策会议上加息，华尔街、小企业和潜在购房者可能都会松一口气。

但美联储官员不仅对暂停为期14个月的紧缩周期持观望态度，而且他们才刚刚开始讨论，是将这一决定定义为暂停激进的加息周期，还是仅仅“跳过”一次加息，以给经济一些喘息空间。他们此前频频暗示，如果通胀不下降，很快就会有更多的借贷成本上调行动。
美联储在6月13-14日的会议上加息或不加息的概率均存在，目前没法保证美联储很快就会明确表态，因为官员们对下一步应该怎么做已经开始出现分歧。

如果要想知道美联储高层的想法，那可能就要紧盯美联储主席鲍威尔周五在华盛顿举行的美联储工作人员研究会议的货币政策小组讨论上发表的讲话。该小组讨论定于美东时间上午11点（北京时间周五23:00）开始。

然而，就连鲍威尔在这一点上能走多远也可能受到限制。如果围绕美国联邦债务上限的政治僵局仍未解决，美联储不太可能继续加息。如果结果真的是美国债务违约，美联储甚至可能被迫采取紧急措施，以减轻经济负担。

即便如此，鲍威尔周五的讲话可能会给一场越来越模糊的讨论带来一些指引。一年多来，官员们一直强烈认为有必要快速提高基准利率，以减缓通胀的爆发。

本周，一些美联储政策制定者呼吁暂停加息，另一些人则主张进一步加息，而美联储理事兼副主席提名人杰斐逊则持中间立场，称任何一种选择都存在风险，但没有给出明确建议。

亚特兰大联储主席博斯蒂克本周稍早表示，尽管他“倾向于”在6月会议上维持利率稳定，但即便是这一决定也无法说明未来（不再加息）。博斯蒂克称：

“我会说这是一个暂停，但暂停可能是‘跳过’（一次加息），也可能是暂停。世界上有很多不确定性。我们只需要看看事情的发展，了解哪些是真正的信号，哪些是噪音，这将是周而复始的事情。”

美联储是时候做出决定了！

本月早些时候，美联储批准加息25个基点，这是自2022年3月以来的连续第十次加息，并将基准政策利率上调至5.00%-5.25%的区间，这是大多数政策制定者认为可能停止加息的水平。

美联储在那次会议上的政策声明为暂停加息打开了大门，尽管鲍威尔在会后的新闻发布会上表示：

“现在还不可能满怀信心地说（暂停）。在决定是否关闭进一步加息的大门之前，我们将不得不继续依赖数据。”

自那以后，有关通胀、就业和银行业的数据几乎都没能指明方向，似乎没有什么数据出现很快的变化。就业增长似乎正在放缓，但依然强劲；通货膨胀似乎正在放缓，但仍处于高位；总体需求、银行信贷和经济看起来正在放缓，但也比预期的要好。

SGH Macro Advisors首席美国分析师杜伊（Tim Duy）表示，结果与上次会议以来决策者提出的一些论点“令人沮丧地不一致”，鸽派官员保留进一步加息的可能性，鹰派官员则指出信贷紧缩的风险，有些官员则试图同时释放这两种信号。杜伊认为：

“现在是时候做出选择了，美联储要么同意经济需要时间来完全反应去年实施的激进加息——这是暂停加息的核心理由；要么‘坚持鹰派立场，等待通胀数据降温’，并继续加息直到通胀降至目标水平。”